美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一致同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步加(jiā)息的问题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员暗示他(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手tā)们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前的预期一(yī)致，那么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国(guó)经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其(qí)他部(bù)分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价(jià)压(yā)力(lì)可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可能(néng)会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括(kuò)美联(lián)储主席鲍威尔在内的(de)其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加息，以(yǐ)评估(gū)过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)已累计(jì)500个基点，为上世纪80年得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手代以来最激进的(de)政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不(bù)确(què)定性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多(duō)了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加息(xī)周期是否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪(jì)要(yào)指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留加息的(de)选择是有必要的，接(jiē)下来该央行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除(chú)了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周(zhōu)期的(de)最后一次，美联储极有可(kě)能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样(yàng)的(de)观(guān)点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银(yín)行业危机

　　对于(yú)严重冲击(jī)市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备(bèi)好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数(shù)银行来说，这(zhè)些下跌(diē)似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是(shì)，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调(diào)了有关当局继(jì)续解决(jué)与市场韧性(xìng)相(xiāng)关(guān)问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国(guó)白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈判(pàn)代表继(jì)续(xù)举行债务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想(xiǎng)象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间(jiān)从(cóng)现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进(jìn)行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议(yì)其(qí)实可(kě)以非常(cháng)快，但民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现(xiàn)金为(wèi)765亿美(měi)元，较(jiào)之前(qián)一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的(de)英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中(zhōng)受惠于云计(jì)算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)预(yù)期(qī)的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资(zī)本市场的连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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