华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛(máo)头对准(zhǔn)的是(shì)“华(huá)尔街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时间(jiān)5月2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得的资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的(de)经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高出218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Inve无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理stors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金(jīn)业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄(qì)今(jīn)为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门(mén)的一(yī)家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已经很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在(zài)我们(men)今天(tiān)所处(chù)的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月做(zuò)空印度首富的(de)阿(ā)达(dá)尼集团了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的(de)做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤(chè)离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联交易、财报违规等(děng)。媒(méi)体统计(jì)显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始？为(wèi)内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的(de)救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告(gào)，让市值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资(zī)者。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如(rú)今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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