踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年(nián)一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周(zhōu)一(yī)股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其(qí)重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随(suí)着(zhe)今(jīn)年以来股价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企业、造车(chē)新势(shì)力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有限合伙企业(yè)，对应的(de)增资(zī)额(é)为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车带(dài)来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿(yì)元。

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