本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周(zhōu)铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格(gé)受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港(gǎng)压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(j中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家iǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏(sū)力度。

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