近(jìn)期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐(lè)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这(zhè)方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规(guī)的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联(lián)神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新(xīn)规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二(èr)是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标(biāo)准SICAV I-中国A股模棱两可是什么意思 模棱两可的人心机重吗可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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