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　　克里米亚突发，无人机(jī)袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站(zhàn)消(xiāo)息(xī)，4月29日清晨，俄罗斯海军黑海舰队(duì)所(suǒ)在地，克里米亚半岛的塞瓦斯托波(bō)尔市的一个储油设施遭(zāo)到无人机袭击。从网络上曝光的(de)照片可以看(kàn)到，袭击导致储油设施燃(rán)起大火。

　　报道称，俄罗斯(sī)任命的塞瓦斯托波尔市(shì)市长(zhǎng)米哈伊尔(ěr)·拉兹(zī)沃扎耶夫在社交媒体上称：“由无(wú)人机袭(xí)击造成的(de)火灾影响面(miàn)积约(yuē)为1000平方(fāng)米，所有安(ān)全和救援(yuán)人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地和民用区(qū)域间(jiān)隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分享的(de)多段视频显示，一场大火(huǒ)照亮了整个夜空，浓烟直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何伤(shāng)亡报告，地(dì)方政府敦促人(rén)们(men)在消防员努力(lì)扑灭大火时(shí)保持冷静。

　　报(bào)道称，本周早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾遭到两(liǎng)架无人(rén)机的袭(xí)击，其中一架无(wú)人(rén)机被俄军摧毁，另(lìng)一架无人机(jī)在港口外爆(bào)炸。

　　油脂龙头一季度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金龙鱼(yú)发布2023年一季报。报告期内，公(gōng)司实(shí)现营业收入610亿(yì)元，同比增(zēng)长7.97％；归属于上市(shì)公司股东的净利润8.5亿元，同比(bǐ)增(zēng)长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报(bào)告期(qī)内，随着国内餐(cān)饮行(xíng)业的(de)逐步回暖，厨房食(shí)品(pǐn)的销量较去年同期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美(měi)干旱(hàn)天气等因素影响，大(dà)豆、大豆油及棕榈油(yóu)等(děng)公司主(zhǔ)要原材料的价格快(kuài)速上(shàng)涨，今年一季度公司主要原材料成本低于去年(nián)同(tóng)期(qī)。销量上涨和毛利(lì)率提升共同(tóng)推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金(jīn)龙鱼经(jīng)销(xiāo)商数(shù)量合计7768家，较上年增加1647家。金龙(lóng)鱼在投资者关(guān)系活动上表示(shì)，新(xīn)增渠(qú)道主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于(yú)网络下沉、细分产(chǎn)品的(de)专业经销商，以及餐饮渠道的快速发展带来的(de)经销商增(zēng)长。

　　产能方面，金(jīn)龙鱼目前有70多(duō)个已投产生产基(jī)地，央厨杭州、周口、重(zhòng)庆、兴平基地已(yǐ)投产，沈阳和廊坊的(de)央厨项目也将于年内建成投产(chǎn)。目(mù)前(qián)，河南周口和陕西兴平央厨(chú)开(kāi)始供应学(xué)生(shēng)餐业务，多(duō)款预制(zhì)菜在(zài)线下(xià)及电商平(píng)台开(kāi)展(zhǎn)销售。

　　不过，期货日报(bào)记者(zhě)还注意(yì)到，金龙鱼归属于上市公(gōng)司股东的扣除非经(jīng)常性(xìng)损益的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要(yào)是(shì)公(gōng)司的套期保值操(cāo)作未完全满足套期(qī)会计要求(qiú)的衍生金融工具损益的影响，因此将(jiāng)套期保值(zhí)业务划定为非经常性损益(yì)，排(pái)除在净利(lì)润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开(kāi)展(zhǎn)2023年度商品期货(huò)套期保(bǎo)值业务的(de)公(gōng)告》中披露，将在2023年对在(zài)场(chǎng)内市场交易的与公司及下属(shǔ)子公司的生产(chǎn)经营有直接关系的原料(liào)、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包括(kuò)：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆(dòu)、玉米(mǐ)、花生等品种(zhǒng)。第(dì)一季度，饲料原料和油(yóu)脂科技产(chǎn)品的(de)销(xiāo)量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行(xíng)情下跌的过程中，公司油脂科技相关产品(pǐn)的利润受到挤压，导致利(lì)润同比(bǐ)有所减少。从合(hé)并资产负(fù)债表中可以看出(chū)，衍生金融资产从(cóng)年初余(yú)额的5.8亿元(yuán)增长到了期(qī)末(mò)的8.3亿元(yuán)，实现了对(duì)现货(huò)市场的对冲作用(yòng)，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道(dào)全(quán)一季(jì)度(dù)扭亏为盈。4月26日(rì)晚间，道(dào)道全发布(bù)2023年一季度报(bào)，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万元，实(shí)现经营活动产生的现金流量净额(é)3.31亿元，亦跟随同(tóng)步转正。由(yóu)于产能释放、原料(liào)回落、消费复苏、推(tuī)出新(xīn)品等利好因素(sù)影响(xiǎng)，道(dào)道(dào)全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人士表(biǎo)示(shì)，道(dào)道全业绩(jì)修(xiū)复(fù)有持(chí)续性，预(yù)计二季度还有(yǒu)增长(zhǎng)。

　　“原(yuán)材料价(jià)格下降”是(shì)道道全业绩(jì)出现大反转(zhuǎn)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)。

　　三年间，原料菜油价格从8000元/吨一线飙涨至14000元/吨以上(shàng)的历史高位，这(zhè)大大(dà)抬升了企(qǐ)业的加工成本。然(rán)而零售终端的(de)包装(zhuāng)油价格上涨幅度却不及成本(běn)上涨幅(fú)度，甚至出现卖(mài)得越多、亏得(dé)越多的情况，这导致油(yóu)脂加(jiā)工企业的盈利能(néng)力(lì)大(dà)幅下降，道道全也(yě)不例(lì)外。自2022年(nián)下半年以来，道道(dào)全(quán)新(xīn)建产能陆续释(shì)放，海外到港原料(liào)陆续增(zēng)长，带动道道全的包装(zhuāng)油(yóu)毛利(lì)率逐步回升。

　　道道(dào)全近年来主推旗下茂(mào)名(míng)工厂建设，并于今(jīn)年一季(jì)度取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成(chéng)投产，此后产能处于爬坡释放期。今年以(yǐ)来(lái)，广东大力发展预(yù)制菜产(chǎn)业，一季(jì)度(dù)广东地区(qū)餐饮消费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂(mào)名工厂的(de)投产及产能释放带来正面影响。

　　道(dào)道全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈的另(lìng)一(yī)主要(yào)原因是主要原料(liào)价(jià)格出现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势，缓解公(gōng)司的采购及(jí)成本压(yā)力。自2022年下半年开始，道道全所用主要原料的(de)国际交易价格(gé)呈现(xiàn)出回落走势，受(shòu)船期和现货到厂的时间影响，道道全的主要(yào)原料(liào)综合采购成本随后(hòu)于2022年年末(mò)回落，2023年一季度则进(jìn)一步延续回落趋势，对其一季(jì)度(dù)实现扭亏(kuī)为盈有明显(xiǎn)正面贡(gòng)献。

　　目前(qián)，道道全旗下拥(yōng)有多个品牌(pái)，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华中、西(xī)南(nán)、西北、华东、华南(nán)等菜油主要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设立(lì)生产加工基(jī)地。由于(yú)拥(yōng)有(yǒu)多个品牌及(jí)多地工(gōng)厂(chǎng)，下(xià)游(yóu)消(xiāo)费复(fù)苏(sū)、上游原(yuán)料看跌将(jiāng)成为道(dào)道全(quán)今(jīn)年业绩修复的(de)两大驱动因(yīn)子。对于(yú)今年的业绩，道道全持有(yǒu)谨慎乐观态度，认为业(yè)绩修复有(yǒu)一定持续性，未来(lái)不宜过度(dù)悲观。亦有多家券商(shāng)对道道(dào)全今(jīn)年(n外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭ián)业绩表达正面(miàn)预期，并预测其今年全年营业收入将突破100亿元。

　　毛利率(lǜ)方面，随着大豆、棕榈油、包材(cái)等大宗原材料价格自2022年下半(bàn)年高位回落，且(qiě)叠加提价(jià)效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显改善。

　　对于行(xíng)业发展格局与趋外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭势，道道全认为，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看，原材料供给(gěi)预计将趋向于宽松，但天气(qì)、能源(yuán)及国际(jì)政治经济(jì)形势等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料(liào)市场(chǎng)带来不确定性。包装食用(yòng)植(zhí)物油是生活(huó)必(bì)需消费品(pǐn)，市(shì)场(chǎng)空间广阔。随着消费者健康意识的提高，对健康、安全(quán)、营(yíng)养的(de)食用油需(xū)求也(yě)将(jiāng)持续增加，未来品牌化(huà)、高端化将是行(xíng)业发展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸(tū)显(xiǎn)。

　　中信建投油脂分(fēn)析师石丽红告诉(sù)记者，在原料供(gōng)应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下行周期(qī)，而且我国菜油原(yuán)料供(gōng)应出现(xiàn)了(le)从未有过(guò)的多元(yuán)及宽松(sōng)局面，包装油的成(chéng)本(běn)端(duān)压力缓解趋势明显。

　　今年以来，菜油的消费(fèi)需求(qiú)端则(zé)是喜忧参半。

　　“今(jīn)年1—2月油脂油(yóu)料市场整体运(yùn)行平稳，缺乏突出(chū)矛盾(dùn)且供需端均有不确定性(xìng)，盘(pán)面(miàn)整体呈现振荡走势。然(rán)而，进入(rù)3月(yuè)后市场风云突变，硅谷银行倒闭引(yǐn)发市场恐慌(huāng)及(jí)连锁反(fǎn)应，为全球金融(róng)市场的稳定(dìng)性(xìng)带来了挑战，对(duì)整个商(shāng)品乃(nǎi)至金(jīn)融市场造(zào)成了较(jiào)大(dà)冲击(jī)。此外，巴西大(dà)豆及欧洲菜油供(gōng)给(gěi)压力从进口成本端为油脂油料(liào)市场形成了较大拖累。宏观与基(jī)本面利空出(chū)现(xiàn)共(gòng)振，不论是油还是粕均显著跌(diē)破此前(qián)振(zhèn)荡区间(jiān)。虽(suī)然市场并不看(kàn)好油粕走势，但如此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节奏上超(chāo)出了市场预(yù)期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为(wèi)，今(jīn)年一季(jì)度油脂的走势也受(shòu)到宏观面影响。另外，在大(dà)量乌(wū)克兰及澳洲廉(lián)价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进口(kǒu)同比(bǐ)增(zēng)加200多(duō)万吨(dūn)，原油价格不景气带来生柴(chái)投(tóu)料需求减少(shǎo)，这令欧洲菜油(yóu)的出口潜力大大增加(jiā)。此外，继续增产的(de)俄罗斯菜油(yóu)大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜籽(zǐ)采购近(jìn)500万(wàn)吨的背景(jǐng)下，国(guó)内后期面临的菜油供给压(yā)力(lì)十分明显。

　　但今年(nián)以来，行(xíng)业普(pǔ)遍反映，油(yóu)脂消费复苏不及预期，包装油需求乏力，国内食(shí)用(yòng)油需求整体增量空间不大。要想(xiǎng)拿到更多(duō)市场份(fèn)额，不同油种(zhǒng)之间、大小(xiǎo)企(qǐ)业之(zhī)间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当(dāng)前(qián)需求仍处(chù)于弱势，因(yīn)提货较好(hǎo)，菜油表观库(kù)存处于低位，终(zhōng)端库存(cún)处于高位(wèi)。随(suí)供应(yīng)逐步增加，表观库存或逐步起量，二季度(dù)菜(cài)油价格(gé)与相(xiāng)关(guān)油脂价(jià)差缩小格局(jú)背景下(xià)，菜油需求或起(qǐ)量(liàng)，但中短期仍处(chù)于累库态势。”石丽红说。

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