五一长假期(qī)间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴(bào)即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通(tōng)过债务上限法案。这项法案(àn)提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧(jù)了美(měi)债(zhài)违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦(mài)卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债(zhài)务违(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一(yī)直这样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去(qù)美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片(piàn)价(jià)格(gé)下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人都多，他称温和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候(hòu)要(yào)缩减(jiǎn)支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资产价(jià)格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已十二生肖中张牙舞爪是哪些动物经结(jié)束了。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示(shì)见(jiàn)顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是(shì)历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月(yuè)低(dī)点(diǎn)必将不(bù)保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已(yǐ)经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到(dào)不(bù)了，但(dàn)也不会(huì)距离(lí)太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但(dàn)无论如(rú)何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着星火等(děng)在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂十二生肖中张牙舞爪是哪些动物。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来(lái)？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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