本轮(lún)新股(gǔ)中，有不(bù)少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现(xiàn)大都是垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸(cùn)晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后(hòu)业绩(j小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发(fā)展(zhǎn)模式(shì)，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化(huà)整体解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前段工序的(de)核心环节(jié)，目的(de)是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半导体先(xiān)进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布(bù)、液晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的(de)染色和印花，经(jīng)分散(sàn)染料(liào)印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智(zhì)化解(jiě)决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力工程技术服(fú)务(wù)及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要(yào)系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业(yè)电(diàn)力相关(guān)工(gōng)程提(tí)供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工(gōng)程技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上(shàng)是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化(huà)模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司，但(dàn)即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种(zhǒng)客(kè)户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉(jué)上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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