谢霆锋资产有百亿吗-惠安汇通石材有限公司

谢霆锋资产有百亿吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值(zhí)、高分红(hóng)，是包括(kuò)能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商PB估值分(fēn)别(bié)处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经历(lì)年初(chū)以来的大幅上涨后，当前这些(xiē)板块估值仍处(chù)于历(lì)史平均(jūn)水平附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分红也成(chéng)为(wèi)其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持(chí)续(xù)支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和(hé)催化，成为“中特估(gū)”中“一(yī)带一(yī)路(lù)”和(hé)运(yùn)营(yíng)商板(bǎn)块修复的重要(yào)驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在“一(yī)带(dài)一路”十周年之际(jì)，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深(shēn)化合作联(lián)合声明、中巴联合(hé)声明等，以及后续5月(yuè)召开(kāi)在(zài)即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一(yī)路”相关利好不断，板(bǎn)块行情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略(lüè)，相(xiāng)关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年(nián)国务院改组又(yòu)新设国家数(shù)据局(jú)。运(yùn)营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的(de)基础设施(shī)，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估(gū)”投资(zī)范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升(shēng)值的全年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链(liàn)整体性(xìng)上涨。1）能(néng)源(yuán)产业链作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同(t谢霆锋资产有百亿吗óng)时下游需求基(jī)本集(jí)中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受(shòu)益于人民币升(shēng)值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复(fù)苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿(yán)着三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重点(diǎn)关(guān)注哪(nǎ)些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国家重点支持的(de)战(zhàn)略性产业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业调(diào)整和(hé)产能过剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方(fāng)面，随(suí)着全(quán)球航运市场(chǎng)需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包括化(huà)学品船(chuán)与(yǔ)成品油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船企业(yè)重组整(zhěng)合和产能(néng)优化之(zhī)下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐步实(shí)现结构调整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间各项数据恢复良(liáng)好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高(gāo)速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成(chéng)长及(jí)确定(dìng)性较高。同(tóng)时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块上市(shì)公司更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年高分红(hóng)水平，谢霆锋资产有百亿吗给投(tóu)资人带(dài)来确(què)定(dìng)性的高股息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银(yín)行：经济(jì)复(fù)苏(sū)大(dà)背景下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修(xiū)复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连续三个月超预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置(zhì)，修(xiū)复空(kōng)间(jiān)较大(dà)。