本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成(chéng)主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的(de)发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体(tǐ)解(jiě)决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池(chí)生(shēng)产前(qián)段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布(bù)、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍兴(xīng)，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户(hù)研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非(fēi)常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期(qī)23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司(sī)过于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向汽(qì)车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量(liàng)的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的(de)经纬股份主要(yào)从事电(diàn)力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入(rù)比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业(yè)电(diàn)力相关工程(chéng)提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务(wù)为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和服务的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种(zhǒng)客户(hù)不透(tòu)明度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及(jí)云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖视频会(huì)员(yuán)和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网(wǎng)流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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