A股“股(gǔ)王”之争进入白热化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历史新高，一度(dù)从(cóng)独占A股市值榜(bǎng)首(shǒu)近3年(nián)的茅台手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之王”的光环(huán)，引发市场热议(yì)。截(jié)至周五(wǔ)收(shōu)盘，茅(máo)台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危(wēi)。值(zhí)得注意的(de)是，因中国(guó)移动在A+H两地上市(shì)，若(ruò)按其A股股本计算则不(bù)过是一场计算(suàn)上的(de)乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价(jià)等数据计(jì)算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经(jīng)济、信创、中特(tè)估(gū)、人工智能等一系列(liè)热(rè)点催化下，中国(guó)移动今年股价(jià)累计最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近一年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步(bù)。有市场人士认为，中国移(yí)动和茅台这场股王宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发(fā)展趋(qū)势。

　　▌A股股王变迁(qiān)启(qǐ)示录：消费回潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数字(zì)经济时代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向来(lái)是市场关注焦点，回(huí)顾历(lì)史来(lái)看，最近十(shí)多年来股王变迁的背(bèi)后似乎也反应着(zhe)国内(nèi)经济趋势和(hé)产业(yè)价值(zhí)的(de)变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股(gǔ)时，市值一度超过8万亿人民币。不(bù)仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶全(quán)球资(zī)本市(shì)场市值之(zhī)首，得益于当时基建大发(fā)展时(shí)期，中石油在股王(wáng)的位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当年互联(lián)网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入消费牛市(shì)，开(kāi)启了此后三年的(de)消(xiāo)费白马股(gǔ)大(dà)牛(niú)市，也成就(jiù)了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台股王的A股(gǔ)传(chuán)奇。

　　（图片(piàn)来(lái)源：格隆(lóng)汇、勾股大数据；资料来源(yuán)：微信公众(zhòng)号市值观察(chá)4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而(ér)最近(jìn)两(liǎng)年，虽(suī)然(rán)茅台仍一(yī)直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒的高估值泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒(jiǔ)行业的(de)终(zhōng)端(duān)动销(xiāo)几(jǐ)乎并未(wèi)达到预期(qī)，整个白酒板(bǎn)块(kuài)经历回(huí)调，公司(sī)股价(jià)也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛(jué)起更(gèng)是开始(shǐ)对(duì)其王位发出了(le)挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后(hòu)，除了(le)离(lí)不开国家政策持续推(tuī)进的数字(zì)经(jīng)济，与最近爆火的(de)人(rén)工智能两大(dà)概念加持，还(hái)有来自于“中特(tè)估”这个新概念的强(qiáng)力(lì)催化。

　　具体来看，根(gēn)据数据(jù)显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市值前十的上市公司(sī)中(zhōng)，苹果、微软、谷歌、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认为，科技进步已成提升生产力的重要因素，二级市场对科(kē)技企业(yè)的态度能一定程度(dù)显示出(chū)科技企业的竞争力强度。因此，以中国移动为代(dài)表的科(kē)技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅台为代表的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也(yě)预示着(zhe)市场中的积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目(mù)前，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转型的背景下(xià)，实力强劲并实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成(chéng)引领中(zhōng)国经济(jì)潮流(liú)的主力军。信达证券研报表示，公司(sī)作为国企数字(zì)经(jīng)济担当，积(jī)极布(bù)局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创新(xīn)业务，伴随算(suàn)力网络的进一步发展，将拉动底层云计算业务的(de)需求，公司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业(yè)务能力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升级，有书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估值修复情(qíng)况来(lái)看(kàn)，根据光大证券4月15日研报显示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至(zhì)4月(yuè)13日，三大运营商股价(jià)涨(zhǎng)幅均超(chāo)过20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移(yí)动涨幅(fú)达40.5%；三者(zhě)估(gū)值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大运营商板块(kuài)，借(jiè)助“央企低估值+数(shù)字(zì)经济(jì)”成(chéng)为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打破“茅台魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还(hái)有(yǒu)另(lìng)一个故事引发市场热议(yì)。即很长一段(duàn)时间以来(lái)，A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)一直流传着(zhe)“茅台魔咒”的传说，即大多股价超过茅台的上市(shì)公司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次中国(guó)移(yí书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)动直(zhí)接在市值(zhí)上超越茅台(tái)，结果(guǒ)是否会不一样呢？

　　回看那些中了(le)“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司，有同(tóng)样中(zhōng)字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年(nián)依托船(chuán)舶业景气度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅(máo)台并一度突破300元/股(gǔ)，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危机爆发、船舶(bó)业(yè)跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股(gǔ)价维持(chí)在(zài)24元(yuán)左右。此外，海普瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息(xī)、中(zhōng)文(wén)在线(xiàn)、全通(tōng)教(jiào)育等(děng)多家公司股价(jià)均超(chāo)越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩(jì)暴雷就是股价毫无原(yuán)因(yīn)跌跌书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么rong>不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公(gōng)司(sī)的(de)陨落大部分主要是(shì)由于(yú)行业(yè)景(jǐng)气度(dù)变(biàn)化以及股市景气度(dù)无法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一次次甩开(kāi)这些(xiē)曾经短暂(zàn)领先(xiān)者。对于一家企业(yè)股价能否持续上(shàng)涨(zhǎng)以及维持高位，市(shì)场普遍(biàn)观点还是认(rèn)为，实际需要看公司(sī)的基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称(chēng)，营收规模(mó)超茅台约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市(shì)值(zhí)却一直不如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越(yuè)交越少。在市场化的作用下，一瓶茅(máo)台已(yǐ)经冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中(zhōng)国移动虽掌(zhǎng)握着大把的通信类资(zī)源，但作为央企需要(yào)承担“提速降费”的责任，也就不能无拘(jū)束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成(chéng)本方面(miàn)的问题，中国移(yí)动本质作(zuò)为通信基础设(shè)施(shī)企业，需(xū)要持续(xù)不断的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅(máo)台就(jiù)像一(yī)门(mén)“躺赢”的生意，基本(běn)不需要(yào)如(rú)此沉重(zhòng)的资本(běn)开支，也不需要面临追赶最新技术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因此，从(cóng)财务数(shù)据可以(yǐ)看出，中国移动今(jīn)年一季度的(de)营收(shōu)是茅台(tái)的(de)8倍，但净利润(rùn)却差(chà)别不(bù)大(dà)，销(xiāo)售毛利率更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来(lái)看(kàn)，一系列信号表明中(zhōng)国(guó)移动可(kě)能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结束，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一(yī)年，2023年(nián)起资本开(kāi)支不(bù)再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下降(jiàng)20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年营(yíng)收(shōu)则(zé)可突破1万亿元(yuán)。据业内人士(shì)测算，这意味(wèi)着(zhe)届(jiè)时全(quán)年资(zī)本开支占收入比重(zhòng)将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的(de)是，随着移动(dòng)互联(lián)网进入下半场，行(xíng)业重(zhòng)心已转向产(chǎn)业互(hù)联网和(hé)智能化，中国(guó)移(yí)动加速转型下(xià)正在(zài)抓紧机遇(yù)。信达证券(quàn)研(yán)报(bào)表示(shì)，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)数字(zì)化转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升(shēng)，去年公(gōng)司(sī)数字化(huà)转型收(shōu)入对(duì)主营业务收入增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司(sī)收(shōu)入(rù)增长的第一驱动力(lì)。此外，公司(sī)移动云收入规模实现新(xīn)跨越，去年移动(dòng)云(yún)收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么