大家(jiā)好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的(de)配(pèi)置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取得正收(桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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