金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比(bǐ)上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计(jì)，2023年4月社(shè)会融资规模(mó)增量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中，对实体经济发放的人民币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)三万日元等于多少人民币多少比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下：在(zài)经历(lì)了一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结(jié)构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上月持(chí)平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款的三万日元等于多少人民币多少流出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出(chū)现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上(shàng)月提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或许反映了企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证券(quàn)看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合(hé)季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居民端出现了新增存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩(suō)的情(qíng)况。从历(l三万日元等于多少人民币多少ì)史规(guī)律来(lái)看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万(wàn)亿），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得(dé)出(chū)类似居民(mín)加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款的去向问题(tí)，申万宏源(yuán)分析(xī)认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更可(kě)能去向(xiàng)表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明(míng)显。企(qǐ)业中长期贷款贡献了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝(jué)大部分，居(jū)民端中长期(qī)信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居民(mín)端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果没有进一步(bù)的(de)政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

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