华(huá)尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美(měi)国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持(chí)续的(de)”，报(bào)告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告(gào)的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司(sī)申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资部(bù)门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还(hái)指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人(rén)和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研(yán)究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过于今年(nián)2月(yuè)做(zuò)空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印(yìn为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思)度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管(guǎn)机(jī)构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最(zuì)终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布(bù)做(zuò)空推特后(hòu)，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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