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中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资(zī)范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是包(bāo)括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一路(lù)”和运(yùn)营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初以来的(de)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重要支撑。

　　二(èr)中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化(huà)

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一(yī)路(lù)”：在“一(yī)带一路(lù)”十周(zhōu)年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴(bā)联合(hé)声明(míng)等(děng)，以及后续5月召开在即(jí)的(de)第三届“一带(dài)一路”国际合(hé)作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上升为国家(jiā)战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台。今(jīn)年国务院改组又新设国(guó)家(jiā)数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范(fàn)式(shì)之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动能源链整体性(xìng)上涨。1）能源产业(yè)链(liàn)作为原(yuán)材(cái)料高(gāo)度依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分受益(yì)于人(rén)民(mín)币升值的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需(xū)求(qiú)预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业(yè)链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投(tóu)资(zī)范(fàn)式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能源(yuán)链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当前我们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银(yín)行等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作(zuò)为国家重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经(jīng)历(lì)了行业调整和产能(néng)过(guò)剩(shèng)的困境，但近期板块景(jǐng)气已(yǐ)在改善：一方面，随着全(quán)球航运市场需求正在增长，带(dài)来包括(kuò)化学品船(chuán)与成(chéng)品油轮(lún)船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革(gé)推动(dòng)造船(chuán)企业(yè)重(zhòng)组整合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在逐步(bù)实现结(jié)构(gòu)调(diào)整和产(chǎn)能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项(xiàng)数据恢复(fù)良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成(chéng)长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多(duō)家公司发布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及(jí)承诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背(bèi)景下(xià)融资(zī)需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也具备(bèi)修复(fù)空(kōng)间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷需求连(lián)续三个月超(chāo)预期回(huí)暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩(kuò)投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望(wàng)平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位置，修(xiū)复空间较大。