美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如(rú)果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能(néng)没(méi)有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者(zhě)认(rèn)为(wèi)“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会(huì)者(zhě)指出，物价压(yā)力(lì)可(kě)能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久，因(yīn)为消费者(zhě)支(zhī)出(chū)强于预(yù)期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银(yín)行压(yā)力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然(rán)而(ér)，也有委员们(men)指出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少企(qǐ)业(yè)投资和招(zhāo)聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持(chí)正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们可能更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估过(guò)去(qù)加(j农村信用社几点上班下班时间iā)息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美联(lián)储宣布(bù)连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不(bù)确(què)定性和近(jìn)期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数变量(liàng)将决(jué)定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后(hòu)，美联储(chǔ)官员(yuán)最关注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可(kě)能性，或者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍(réng)有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期(qī)的(de)最后一(yī)次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的(de)分歧(qí)，以(yǐ)及官(guān)员们采取的是依(yī)赖数据的(de)做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们(men)不(bù)会再次加息，但这肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严(yán)重冲击(jī)市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员(yuán)们对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足(zú)够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行(xíng)业(yè)压力导(dǎo)致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不是(shì)对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美(měi)联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者提到，必(bì)须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了(le)美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关(guān)当局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国(guó)白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门(mén)最(zuì)早可能(néng)在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦(bāng)账单(dān)的(de)资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗(hào)尽资金的不(bù)确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想象，在这样的背景下(xià)美联(lián)储会倾向于采农村信用社几点上班下班时间取(qǔ)鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空间从(cóng)现(xiàn)在开始(shǐ)慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的(de)状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突(tū)然爆发(fā)，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共(gòng)实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌(diē)，其(qí)中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌(diē)2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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