本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持(chí)续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据(jù)招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的(de)高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么tí)权益基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正(zhèng)是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交(ji故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么āo)所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速(sù)度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了(le)呵(hē)护的(de)力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能性较大(dà)。

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