本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发已婚女性英文称呼，女性英文称呼展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去(qù)年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市(shì)场相(xiā已婚女性英文称呼，女性英文称呼ng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置(zhì)，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓已婚女性英文称呼，女性英文称呼股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看(kàn)，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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