金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比(bǐ)上月(yuè)末低(dī)0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会(huì)融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿(yì)元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加(jiā)5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以(yǐ)来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资(zī)产，而非用于消费，消(xiāo)费在(zài)二季(jì)度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个(gè)月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在(zài)经历(lì)了一(yī)季(jì)度的爆发式增(zēng)长(zhǎng)后(hòu)，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来(lái)看，居(jū)民部门(mén)再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷(dài)回落可(kě)能(néng)是因(yīn)为一季度(dù)透(tòu)支(zhī)了部(bù)分银行信(xìn)贷额(é)度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重(zhòng)回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非(fēi)企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的(de)再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银(yín)行倾(qīng)向于让理(lǐ)财产品在季末(mò)到期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居(jū)民(mín)存款在季末季初常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味%，比(bǐ)上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中信证券看法较为一致，招(zhāo)商宏(hóng)观表示居民存(cún)款减少符合季节性规律。在(zài)本月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来(lái)看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民存款减少的时点。以4月为例，今怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味年1.2万亿居民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前(qián)无法(fǎ)从(cóng)4月数(shù)据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于(yú)居民存款的(de)去向问题，申(shēn)万(wàn)宏源分(fēn)析(xī)认(rèn)为4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投放中，结构特征(zhēng)依然明(míng)显(xiǎn)。企业(yè)中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部(bù)分，居民端中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩。这(zhè)种结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民端在前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放后信心仍然不(bù)足的情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进(jìn)一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信贷量(liàng)会持续维持在低位(wèi)。

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