踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六(liù)零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季(jì)度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。张学良多高，少帅张学良多高illed="f" type="#_x0000_t75">

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季(jì)公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一(yī)季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的(de)投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一(yī)季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心(xīn)奇缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计张学良多高，少帅张学良多高套现金额也(yě)在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的(de)增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估(gū)值(zhí)为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对(duì)外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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