美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球(qiú)市场推入一(yī)个全新(xīn)的(de)痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自身的(de)财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行(xíng)的(de)调查，对于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人(rén)士表示(shì)，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄(huáng)金。

　　而(ér)更引人注目的(de)，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调(diào)查，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中，当(dāng)时标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心fǎng)者表(biǎo)示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国主权(quán)信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的(de)表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增长的(de)需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本(běn)月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最(zuì)后关头，但美(měi)国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上(shàng)限(xiàn)僵局推(tuī)高了一(yī)些(xiē)期限非常短的国库券收益率(lǜ)，这些(xiē)短期(qī)国库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从(cóng)预期的(de)纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到(dào)期国库券的(de)市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将(jiāng)10年kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价(jià)上涨，数万(wàn)亿美(měi)元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资者对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约(yuē)，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带(dài)来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风险(xiǎn)。

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