金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可谓是一波三折，犹(yóu)如(rú)坐过山(shān)车一般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后，先正(zhèng)达的上市之路再(zài)添一段新的(de)历程。先正达将作别科(kē)创(chuàng)板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前(qián)做(zuò)出决(jué)定终止(zhǐ)对先正达集团股份有限公(gōng)司首次(cì)公开发行(xíng)股票并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就(jiù)在市(shì)场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布(bù)答(dá)记者问对先正达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人表(biǎo)示(shì)，已收到先(xiān)正达(dá)集团提(tí)交的撤回在科(kē)创板首发上市的申请(qǐng)，并已按照规则完(wán)成相关(guān)流程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相关负责人在(zài)回(huí)应中透露(lù)，先正达集团表示将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业对上(shàng)市(shì)板(bǎn)块的自主(zhǔ)选择，支持大型农(nóng)业科技企业上市，推进相关(guān)工(gōng)作平稳有(yǒu)序进(jìn)行。

　　不过(guò)，上交所对(duì)于为何科(kē)创板向(xiàng)先正达关闭上市(shì)大(dà)门，并未做出(chū)明(míng)确解释，至于外界关心的“农(nóng)化巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与科创板定位是否一致问题，也未作明确答复。

　　只是(sn是正极还是负极，L是正极还是负极hì)时间证明(míng)，出于市场(chǎng)稳定考(kǎo)虑(lǜ)并不是(shì)科创板将先正达拒之门外的原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正(zhèng)达突(tū)然被(bèi)取消上会(huì)。对于审(shěn)议会议(yì)取(qǔ)消(xiāo)原因，市(shì)场人士分析不排除是出于市场稳(wěn)定考虑(lǜ)，“目前国际国内形(xíng)势复杂，又正处于(yú)全(quán)面(miàn)实行注(zhù)册制改革(gé)关键期，主板首批注册企(qǐ)业正在发行、缴款过程中。先正达集(jí)团自身规模(mó)和募(mù)集资金量(liàng)较大，市(shì)场关注度(dù)也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先(xiān)正(zhèng)达集团

　　先正达集团成立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与(yǔ)中国(guó)化工集团(tuán)旗下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正(zhèng)达、安(ān)道麦及中化集团农业业务组成，直到(dào)2022年(nián)才运行(xíng)满三年(nián是正极还是负极，L是正极还是负极n)。

　　先正达(dá)集团控(kòng)股股东(dōng)为农化公司，农化公司由中国(guó)中化通过(guò)其全资子公司(sī)中国化工间接全(quán)资持(chí)有，实际控(kòng)制人系国务(wù)院国(guó)资委。集团旗下现分四个业(yè)务单元(yuán)：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达(dá)植保、总部位(wèi)于美国芝加哥的先正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的(de)安道麦以及(jí)先正达集(jí)团中国。业务主要分布在北(běi)美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非洲(zhōu)及中东地区、中国及除中国以(yǐ)外的(de)亚太地区(qū)。

　　先正达集团(tuán)主(zhǔ)营业务涵盖植物(wù)保护、种子、作物营养产(chǎn)品的研发(fā)、生产与销售(shòu)，并从(cóng)事现(xiàn)代(dài)农业服(fú)务。招股书称，2021年(nián)先正达集(jí)团在全球植(zhí)保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在(zài)中国植(zhí)保行业排名第一、种子行业排名第一、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年(nián)至2022年，先(xiān)正达分别(bié)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先(xiān)正达自身质地也有忧虑之(zhī)处

　　虽然先正达背(bèi)景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也(yě)有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面(miàn)价(jià)值惊人。2020年(nián)末、2021年末(mò)和2022年末，公司商誉账面价值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)权益合计(jì)的金(jīn)额分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除(chú)商誉后的(de)归属于母公司股东权(quán)益合计的金额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询(xún)函中要求先正达(dá)就(jiù)可能面临的(de)商(shāng)誉减(jiǎn)值(zhí)风(fēng)险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的(de)进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回复称，尽管报告期内公(gōng)司未对商誉计提减值，但如果被收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达到预期，公司可能面临(lín)商誉(yù)减(jiǎn)值的风险，建议投(tóu)资者(zhě)充分关注商誉减值的(de)风险。

　　先正达之前计(jì)划募资(zī)650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板终止(zhǐ)前(qián)，是科创板现存排队企业中最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达集团(tuán)于(yú)2021年(nián)6月宣布拟(nǐ)申请科(kē)创(chuàng)板上(shàng)市。当(dāng)年9月，因发(fā)行上市申(shēn)请文件中记载(zài)的(de)财务(wù)资(zī)料已过有(yǒu)效期(qī)，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上(shàng)市(shì)审核(hé)；随后的10月(yuè)，上交所恢(huī)复其发行(xíng)上市(shì)审(shěn)核(hé)。

　　值得注意(yì)的是，先正达之前计划募(mù)资(zī)650亿元，若能成功(gōng)上市，将(jiāng)是(shì)近13年(nián)A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市(shì)场前四。前(qián)三(sān)名分别是，农(nóng)业银行募资(zī)685.29亿元(yuán)，中国(guó)石油(yóu)668亿(yì)元，中国神华(huá)665.82亿元。

　　对于(yú)如此规模的募资规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿元将(jiāng)用于尖端农业科技研发的费用和储备(bèi)，39亿元用于(yú)生产资产(chǎn)的扩展(zhǎn)、升级和维护(hù)以(yǐ)及其(qí)他资本(běn)支出，78亿元用于扩展现代农(nóng)业技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿元用于(yú)偿(cháng)还(hái)集(jí)团(tuán)的长期债(zhài)务。

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