金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来的(de)最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不(bù)过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤(té网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家(jiā网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三(sān)十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力(lì)的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推(tuī)动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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