曾号(hào)称(chēng)“广(guǎng)州第一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲(ào)，也是为雪(xuě)松系创始人(rén)张劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富豪榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应链金融”业务(wù)，如今(jīn)正(zhèng)式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸(xī)收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查(chá)处，其(qí)本人也被正式采取(qǔ)刑事(shì)强(qiáng)制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪(xuě)发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日，公司无法与实际控制(zhì)人张(zhāng)劲取得联系，无法确定其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而(ér)就(jiù)在(zài)5月7日(rì)，广州市公安(ān)局黄浦(pǔ)分局发布公告称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“圆方投资”）等(děng)已被立案查处(chù)。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关(guān)涉案数(shù)据，并已委(wěi)托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计(jì)，已对涉案(àn)相关资(zī)产予(yǔ)以查(chá)封(fēng)、扣押(yā)、冻结(jié)。目前案件正在进(jìn)一步侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的背(bèi)后(hòu)正是雪松控(kòng)股。种(zhǒng)种迹象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还(hái)对张劲一年多(duō)之前承诺的理财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希(xī)望的投(tóu)资(zī)人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪(xuě)发(fā)雪上加霜，股(gǔ)价接连跌(diē)停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值(zhí)已不足20亿元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料(liào)显示，雪(xuě)松控股的前(qián)身为1997年成立的君华集团(tuán)，是一家主营房地产的企业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，被广(guǎng)东(dōng)省委(wěi)省政府评为(wèi)广东省(shěng)百强企业。张(zhāng)劲的野心(xīn)也(yě)随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始涉猎包(bāo)括(kuò)大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅等(děng)众多领域，收购了包括(kuò)齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松(sōng)发展(zhǎn)）雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语等上市(shì)公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产业(yè)版图(tú)，雪松控股应运而生，资产规(guī)模迅速飙(biāo)升。在张劲(jìn)的构(gòu)想中，雪松(sōng)控股实现“三个万亿”目标也只是手到擒来(lái)，即(jí)“万亿销售(shòu)额、万亿资产(chǎn)、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的营收规(guī)模也才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全(quán)球领先的大(dà)宗商品(pǐn)综合性产业集团，在全球范围内积极拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动(dòng)新材(cái)料、新(xīn)技术(shù)创新突破，同(tóng)时围绕主业(yè)布局开(kāi)展产业投资及(jí)城市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无二的供应链业务迅速(sù)提升(shēng)资产规模，营收(shōu)已经翻(fān)了好几倍，超(chāo)过2800亿元，成功跻身“世(shì)界(jiè)500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位(wèi)商(shāng)界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危(wēi)机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股(gǔ)，开始(shǐ)打着(zhe)“供应链金融”的旗子，以所谓的“应收账款”为(wèi)底层资产(chǎn)，假借各类金交所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的(de)理财产品存量规模(mó)大约在200亿(yì)元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发生大面(miàn)积(jī)逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控股方面曾陆续发(fā)布多次口头(tóu)或(huò)书面兑(duì)付方(fāng)案，均(jūn)未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付计划显(xiǎn)示，此前(qián)逾期(qī)产品的兑(duì)付自2022年(nián)1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付(fù)本(běn)金(jīn)自2022年6月起分四(sì)次兑(duì)付(fù)（6月(yuè)/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物(wù)资产兑付补充方案(àn)，供(gōng)投资(zī)者(zhě)选择(zé)。

　　不(bù)过，连春(chūn)节前夕的首次兑(duì)付都(dōu)无法如约(yuē)完(wán)成，终于点燃了投资人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了一封落(luò)款(kuǎn)为(wèi)董事(shì)长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因素(sù)影响，资产处置及回款计划未(wèi)能按照(zhào)预期(qī)方(fāng)案落(luò)实(shí)，公司外部协(xié)调资金的努力，也未能取得(dé)实质性效果，致使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由(yóu)于理财产品无法兑付而暴雷，这(zhè)与近年来恒大等房地产(chǎn)企(qǐ)业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投资人调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品背后(hòu)，构(gòu)筑(zhù)的(de)是一个庞(páng)大的(de)融资网络，涉及企(qǐ)业数量高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪国企(qǐ)。而作为(wèi)底层资(zī)产的(de)应收(shōu)账款(kuǎn)，系(xì)建立(lì)在涉(shè)嫌虚(xū)假的“空转”贸(mào)易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向(xiàng)雪松系两(liǎng)家上市公(gōng)司雪(xuě)松发展和齐翔腾(téng)达下发(fā)关注函(hán)，要(yào)求其核实(shí)媒体曝(pù)出的数十家空壳公司(sī)是否为(wèi)公(gōng)司的供应(yīng)商或客户(hù)，并说明(míng)公(gōng)司是(shì)否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)相关的供应(yīng)链业务。

　　所(suǒ)谓“空(kōng)转”贸易(yì)，即做假账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本就(jiù)是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相(xiāng)当大一部分原本(běn)就是一场“融资性贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断(duàn)空转交(jiāo)易量(liàng)做(zuò)大(dà)规模，继而获取更(gèng)多融资，这与数年前大范(fàn)围(wéi)爆(bào)发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙。

　　要知(zhī)道(dào)，就在几年前的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大(dà)范(fàn)围(wéi)股灾(zāi)时，张(zhāng)劲曾在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工(gōng)如果(guǒ)有(yǒu)炒股做(zuò)杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公(gōng)司反映(yìng)，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严重影(yǐng)响到(dào)个人(rén)生活的，也可(kě)以和公司(sī)提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪(lèi)目，把这家名声不显的企业名闻全国，张(zhāng)劲(jìn)也被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家心目(mù)中的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至还(hái)是利用(yòng)虚(xū)构的资产来套取(qǔ)员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆(bào)发之时(shí)，雪(xuě)松及张劲(jìn)本人(rén)所(suǒ)做出的承诺三番五次(cì)食言，依然有(yǒu)人表示愿意(yì)与其(qí)共度难(nán)关(guān)，直到日前公安机关立(lì)案公告(gào)传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需要(yào)指出(chū)的是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金(jīn)融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察(chá)者网透(tòu)露，由于(yú)涉(shè)案关联(lián)公司过多，不便逐一(yī)列(liè)出(chū)，所(suǒ)以用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至(zhì)今一年多，经侦部门对雪松(sōng)涉嫌非(fēi)法集(jí)资的调查早已在(zài)持(chí)续进行(xíng)，对(duì)于张(zhāng)劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始。

　　从公安(ān)程序上来(lái)讲，通常公告(gào)披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已调查清楚，对于整个(gè)雪(xuě)松系(xì)公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来(lái)看，雪松控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲一(yī)人。

　　4月(yuè)12日，齐翔(xiáng)腾达公告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次通(tōng)过电话(huà)、微信等(děng)方式与公司董事(shì)陈晖联(lián)系，均无(wú)法与其(qí)本(běn)人(rén)取得联系(xì)，也无法确雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(què)定(dìng)其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一(yī)，其兼任(rèn)雪松控股集团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限公司、广(guǎng)州市雪松互(hù)联(lián)网小额贷款有限公司(sī)等数(shù)十家(jiā)公(gōng)司担任董事、监事等职(zhí)务。

　　亦有媒体报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副总裁、雪松(sōng)控股二(èr)号人(rén)物林(lín)伟龙(lóng)，以(yǐ)及(jí)曾在集团内主(zhǔ)管资金的头号人(rén)物谢少彬等人，也在半年(ni雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语án)前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的(de)崩塌速度(dù)也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松发展由于连年亏损已经再次发布(bù)退市风险提示。

　　另一家(jiā)A股(gǔ)主要(yào)上市公司齐翔腾达，也在5月4日公告称，山东能源集(jí)团新材(cái)料公司要约收购实(shí)施完毕(bì)，本(běn)次要(yào)约收购系山能新材料(liào)作为重整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集(jí)团 80％ 股(gǔ)权，进而(ér)间接控制(zhì)齐(qí)翔集团所持有的上市公(gōng)司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将易主山东(dōng)国(guó)资(zī)。

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