5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无(wú)果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商。公开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国(guó)内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年(nián)多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招(zhāo)股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目(mù)前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方(fāng)接洽，初(chū)步(bù)确定的交易(yì)对(duì)方包括尚守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市(shì)公司(sī)重大资(zī)产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交(jiāo)易对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在关(guān)联关系。本次(cì)交易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)，交(jiāo)易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的(de)招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证(zhèng)券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的(de)大型(xíng)政务项目(mù)成(chéng)本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万元(yuán)，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是(shì)联营(yíng)企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēn故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么g)长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(zhǎng)主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在(zài)证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告(gào)中，故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么金证股份(fèn)并(bìng)未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对(duì)方就(jiù)本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及(jí)各项安排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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