北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字(zhōng)国公司进(jìn)行过投(tóu)资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也(yě)曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资(zī)中国可(kě)以让(ràng)你用便宜(yí)的(de)价格买到一些(xiē)更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净(jìng)资产收益率不(bù)低于(yú)20％而(ér)且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一(yī)，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注(zhù)能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪(x苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字uě)佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老(lǎo)行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业(yè)筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润(rùn)复合年增长(zhǎng)率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮(yǐn)料界(jiè)，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(z苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字hè)些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来(lái)看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间(jiān)股价涨跌(diē)幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而上述两家(jiā)公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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