踩(cǎi)上AI风口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零(líng)同(tóng)时发布了(le)2023年一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下(xià)周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨的(de)一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏(kuī)69亿外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他(tā)业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势(shì)，公(gōng)司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到，随着今年(nián)以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户，增(zēng)幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机(jī)构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披(pī)露的数据，2外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六(liù)零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三(sān)六零全(quán)资子公司(sī)三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而(ér)知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三(sān)六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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