踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数(shù)增加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零(líng)营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六(liù)零(líng)延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势(shì)力之一(yī)的哪吒汽车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六(liù)零此前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物三(sān)六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六(liù)零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金(jīn)拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股(gǔ)权(quán)的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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