美总统拜登(dēng)批准内(nèi)华达州和(hé)佛罗里(lǐ)达州重大(dà)灾难声明

　　据央(yāng)视新闻(wén)消息(xī)，根据美国(guó)白宫当地时(shí)间4月28日的(de)声(shēng)明，美国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)批准内华(huá)达(dá)州(zhōu)重大(dà)灾难声明，他(tā)下令为(wèi)3月8日至3月19日期间(jiān)受冬季风(fēng)暴影响的地区提(tí)供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜登(dēng)还于(yú)27日晚(wǎn)批准(zhǔn)佛罗里达州重大(dà)灾(zāi)难声明(míng)，他(tā)下令为(wèi)4月12日(rì)至(zhì)4月14日期间受(shòu)严重风暴(bào)影响的地区(qū)提(tí)供(gōng)联邦援助。

　　联(lián)邦(bāng)援助资金可在(zài)成本分担的基础(chǔ)上提供给州政府和符合(hé)条件(jiàn)的地方政府以及某些私人非营利组(zǔ)织，用于受灾害影响地区的应急和修(xiū)复工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五(wǔ)国就乌克(kè)兰(lán)农产(chǎn)品(pǐn)相关事(shì)宜(yí)达成(chéng)原则性协(xié)议(yì)

　　据央视新闻消息(xī)，当地时(shí)间28日，欧盟委员会执(zhí)行副主席(xí)东(dōng)布罗夫斯(sī)基(jī)斯对外宣布(bù)，欧委会(huì)已与(yǔ)保加利亚、匈牙利(lì)、波兰、罗马尼亚和斯洛伐克就(jiù)乌(wū)克(kè)兰(lán)农产品相关事(shì)宜达成原(yuán)则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示(shì)，欧盟已采取行动(dòng)解决欧盟成员国和乌克(kè)兰农(nóng)民的(de)担忧。具体(tǐ)措施包括(kuò)推动波兰、斯(sī)洛(luò)伐克、保加利亚(yà)等国撤回针对(duì)乌农产品(pǐn)的单边措施。从欧(ōu)盟层(céng)面对(duì)小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实(shí)施(shī)保(bǎo)障措(cuò)施。为5个受影响的成员国农民提(tí)供1亿欧元的一揽子(zi)支持。此外，欧(ōu)盟将继续(xù)推进包括葵花籽油等产品的(de)倾销调查。欧盟将进一步(bù)确保乌克(kè)兰农(nóng)产品通过欧(ōu)盟(méng)通道出(chū)口(kǒu)到其他国家(jiā)。

　　美国(guó)滞(zhì)胀困境(jìng)：经(jīng)济继续放缓，通胀依(yī)旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商务部最新公布的(de)数据显示，美国3月核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数同(tóng)比上(shàng)升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及(jí)前值(zhí)持平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数是美联储(chǔ)青睐的通(tōng)胀指标之一。此次公布的数据再度印证了(le)美国通胀的(de)居(jū)高不(bù)下，这加大了(le)美联储5月再次加(jiā)息(xī)的可(kě)能(néng)性(xìng)。报告(gào)公布后，美国(guó)短期(qī)利率期货(huò)小(xiǎo)幅下跌，反映(yìng)出(chū)5月份(fèn)加息25BP的可能性约为90％。

　　就在(zài)此前一天，美国商务(wù)部公布的(de)一季度(dù)美国宏观(guān)经济数据显示，美国(guó)一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较(jiào)前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一季度核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)年化环比初值(zhí)升至4.9％，超出市(shì)场(chǎng)预期的(de)4.7％及(jí)前(qián)值4.4％。

　　一(yī)德期货(huò)宏观贵金(jīn)属分析师张晨(chén)向期货日报(bào)记者表示，上述数据显示出美(měi)国经(jīng)济放缓(huǎn)但通胀水(shuǐ)平(píng)依旧高(gāo)企的滞(zhì)胀特征(zhēng)。不(bù)过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数(shù)同比数(shù)据来看，他认为一季度1.6％的增(zēng)速较去年四季度0.9％的增(zēng)速出现明显回暖，显示(shì)出美国(guó)经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国(guó)经济衰退的忧虑，再加上目前欧美银行(xíng)信用危(wēi)机的尾部效应持(chí)续存在，金融不稳定叠加经济(jì)景(jǐng)气下滑，一(yī)定程度上削弱了美联储货币政策(cè)的(de)紧缩预期(qī)，同时增加了下半年(nián)美联储(chǔ)降息的预期。”中信建(jiàn)投期货宏观(guān)贵金属分析师罗亮认(rèn)为(wèi)。

　　不过，他也表示，由于反映核心个人消费支出在内的一季度PCE通(tōng)胀数据持续上(shàng)升，再加上周五(wǔ)晚间公布的3月核心PCE数据(jù)也(yě)偏强，因此美(měi)联储5月份(fèn)加息(xī)基本不存在悬念，此次(cì)GDP数(shù)据更多(duō)影(yǐng)响的(de)是年中(zhōng)美(měi)联储的(de)政策变(biàn)化(huà)。

　　5月加息(xī)或“板(bǎn)上(shàng)钉钉(dīng)”，此次会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞(ruì)期(qī)货(huò)宏观贵(guì)金属分析(xī)师吴梓(zǐ)杰认为(wèi)，当前美联储货币政策(cè)面(miàn)临抑制通胀以及宏观审慎两难(nán)的抉(jué)择。随着此前银行(xíng)业危(wēi)机的爆(bào)发以及一季(jì)度经济的回落，美国当前(qián)经济的脆弱性以及下行压(yā)力(lì)已经持续增(zēng)加，但是一(yī)季度核心PCE同样大幅超过(guò)预期(qī)，显示出核心通胀黏性超预期。

　　“对(duì)于美联储来说，这意味(wèi)着进行政策选(xuǎn)择时(shí)不得不更加(jiā)慎(shèn)重。”吴梓(zǐ)杰预(yù)计，美联储(chǔ)5月大概率将会保持(chí)加(jiā)息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态或(huò)将(jiāng)更加注重(zhòng)安抚(fǔ)市场情绪，强调(diào)对宏观风(fēng)险(xiǎn)的把控，且对未来加息的态(tài)度或将更(gèng)加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场已经对美联储(chǔ)5月加息25BP作出了(le)充分的计价。鉴于此(cǐ)次会议并无最(zuì)新点阵(zhèn)图和经济展望公布，因此会议重点在(zài)于(yú)利率(lǜ)决议声明(míng)及(jí)鲍威(wēi)尔的会后发言两方面。其中(zhōng)，在决(jué)议声(shēng)明方面，可重(zhòng)点观察措辞调整变化情况，特别是(shì)能(néng)否出现“停止加息”相关暗示。而在会后的新闻发布会上(shàng)，需要重点(diǎn)关注鲍威尔对于经济(jì)与通胀前景、后续(xù)货(huò)币政策以(yǐ)及银行业危(wēi)机引发的信贷(dài)收缩(suō)等方面的观点论述。特别是如果出现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽(gē)派暗示，则无(wú)论对(duì)于商品市场还(hái)是权益(yì)市场(chǎng)而言，均构成短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联储会议(yì)需要(yào)关(guān)注三个方面：一是考虑(lǜ)到通胀的顽(wán)固性(xìng)，美联储是否(fǒu)会透露其愿意(yì)容忍更高水平的通胀；二是美联储对于目前(qián)金融以及经济风(fēng)险的(de)判断(duàn)，到底是(shì)短期风(fēng)险还是长期风险；三(sān)是(shì)美联储未来的货币政(zhèng)策预期，比如是否透露下半年将降息或者不降息(xī)。

　　他(tā)认(rèn)为，如果美(měi)联储依然偏鹰派(pài)，则(zé)预期风险资产将(jiāng)继(jì)续(xù)回调，美债(zhài)利率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程(chéng)度，对市(shì)场而言偏负面；如果美(měi)联储偏鸽派，那(nà)市场风险偏好会再度(dù)上升，美元指数预计显著下行，贵(guì)金属将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前市场对(duì)5月(yuè)加息25BP已经计价较为充分，预计加息结果不会引起市场较大波动，但是对(duì)于6月及以后偏(piān)鹰(yīng)的(de)政策预期交易依旧不足。因(yīn)此，他认为本次会(huì)议上需要重点关注(zhù)美联储声明以及鲍(bào)威尔在(zài)记(jì)者会上对未来政策路径的(de)展望。“尤其是(shì)如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临(lín)较(jiào)大的冲(chōng)击，相关风险资产有意外下(xià)跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金属市场面临涨跌两难局面(miàn)

　　近期美元指数持(chí)稳，贵金属行(xíng)情则表现(xiàn)乏力。张晨认为(wèi)，4月以来(lái)，欧美银行(xíng)业(yè)风(fēng)险事(shì)件(jiàn)溢(yì)出影(yǐng)响(xiǎng)逐(zhú)渐(jiàn)减弱，市场(chǎng)对于美(měi)联储货币政策迅速转向的乐(lè)观预期出现一定修正，贵金(jīn)属市场(chǎng)出现高位振(zhèn)荡(dàng)调整，但总体回(huí)调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属(shǔ)市场在利多、利空因素间来回拉扯。利多因素方面，美联(lián)储加(jiā)息临近尾声，对贵金属价格的压制边(biān)际减弱。同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)经济前景黯淡(dàn)，债务上限悬(xuán)而未决以及(jí)银(yín)行业风险事件余波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪。从更为宏(hóng)观(guān)的角度(dù)来看，全球“去美元化(huà)”方兴未艾，各(gè)国央行强化黄金资产(chǎn)储备功能，使得央行“购金潮”经久不息。上述(shù)种种因素(sù)均对贵(guì)金属价格(gé)形成支(zhī)撑。

　　而利空因(yīn)素主(zhǔ)要是，市(shì)场和美(měi)联储对(duì)于后续货币政策之(zhī)间的预期(qī)差，以(yǐ)及美国经济(jì)层面的(de)韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管(guǎn)过热态势有所(suǒ)缓(huǎn)和，但(dàn)无论(lùn)是(shì)新增非农就业人数还是失业(yè)率指(zhǐ)标，还远未(wèi)触及经(jīng)济衰(shuāi)退以及美联储货币政策转向的阈值区间，这极有可能造成(chéng)通(tōng)胀回(huí)归波折反复，进而引发美联储货币(bì)政策前(qián)景预期(qī)摇摆。”他(tā)说。

　　他预计，在5月(yuè)美联储议息会议落地后的一段时间内，市场(chǎng)仍然会延续上述的修正走(zǒu)势，美联(lián)储还需(xū)在更多数据指引以及(jí)银(yín)行风险事(shì)件(jiàn)落地后，再(zài)相机作出(chū)政策调整，而在此之前预计仍(réng)会(huì)延(yán)续(xù)当前“走一步看一(yī)步(bù)”的决策思路。而市场对于年内降息的(de)乐观预期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的(de)逻辑有两条(tiáo)主线(xiàn)：一是美国经济是否(fǒu)会陷入衰退，二(èr)是全球贸易结(jié)算(suàn)体系下美元(yuán)的趋势压力(lì)。“过(guò)去20年，贵金属(shǔ)价格主要锚定的是(shì)美债实际(jì)利率的变化，但是最近这(zhè)种联系正在脱(tuō)钩，央行购金以及美元(yuán)结算体(tǐ)系的变化使(shǐ)得贵金属(shǔ)获得了越来越多的(de)金融溢(yì)价。”整体(tǐ)来看，他认为目前(qián)贵金属多头驱动的(de)逻辑还没(méi)结束，且(qiě海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命)近期的表现也是易(yì)涨难(nán)跌。从资(zī)产配置的角度(dù)来看，仍推荐将(jiāng)贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当(dāng)前贵(guì)金属市场已经表现(xiàn)出了一(yī)定程度的(de)易(yì)涨难(nán)跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美(měi)国经济下行以及(jí)欧美银行业风(fēng)险带来的避险情(qíng)绪对贵金(jīn)属价格(gé)仍有一定支撑，但(dàn)边际(jì)减弱；另一方面，美国通胀高(gāo)位带来的加息预测，未能(néng)对(duì)贵金属形成有力(lì)的回落压力(lì)。因此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍(réng)以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交易主线(xiàn)将回(huí)归通胀(zhàng)逻辑。他认为，当前市(shì)场对于美(měi)联储降息的预期仍大幅领先美(měi)联储(chǔ)的官(guān)方预(yù)期，预计在高通胀(zhàng)压(yā)力下，市场对降息预期的修正或将带来金(jīn)银价格的(de)进一步(bù)回调。

　　市场人士提示，随着国内(nèi)“五(wǔ)一”长假开(kāi)启，还须警惕海外市(shì)场风险。

　　罗(luó)亮表示，近期宏(hóng)观(guān)市场关键数据较多，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场情绪波澜起伏(fú)，同(tóng)时(shí)基(jī)本面因素也多空交织(zhī)，海外市场容(róng)易出现巨幅(fú)波动(dòng)。同(tóng)时，国(guó)内“五一(yī)”假期(qī)结束后，市场将直面(miàn)美联(lián)储5月利(lì)率(lǜ)决议落地，他预计(jì)美联储会议结(jié)果或(huò)将偏鸽，因此(cǐ)推荐节后逐渐增加风(fēng)险资(zī)产的头寸(cùn)。

　　“鉴于国内‘五一’假期跨越5月美联(lián)储议息会议等重要事(shì)件(jiàn)，加之(zhī)银行业危机及债务上限问题悬而未决，投(tóu)资者要防止(zhǐ)过分押(yā)注引发的风险。假期后可(kě)关(guān)注贵金属(shǔ)回落企(qǐ)稳情况(kuàng)，可以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨表(biǎo)示。

　　吴梓杰也表示，由于(yú)国内“五一”假期恰逢(féng)海外美联(lián)储会(huì)议(yì)这(zhè)一关键时间节点，投(tóu)资者若保留头寸过节(jié)，则要保(bǎo)持头寸(cùn)有足够安(ān)全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵(guì)金属或将迎来更加(jiā)明确的方向性行(xíng)情，可(kě)根(gēn)据美联储(chǔ)议息会议给(gěi)出的指(zhǐ)引(yǐn)，对贵金属进(jìn)行相(xiāng)应布局。

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