芦(lú)哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业(yè)。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下的(de)青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平(píng)均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业(yè)就(jiù)业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来计算各(gè)行业(yè)的知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业失(shī)业率的近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失(shī)业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母(mǔ)端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量(liàng)会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(l逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的ǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意(yì)愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将(jiāng)这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司(sī)

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