全(quán)球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆(gān)化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高(gāo)于(yú)经济(jì)体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句和其(qí)他西(xī)方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美(měi)国(guó)采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义(yì)支出已经擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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