近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是(shì)电动车(chē)供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它是电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽(qì)车阀门(mén)行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思méng)数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业(yè)，宁德时(shí)代于2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时(shí当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后(hòu)有(yǒu)两大增长(zhǎng)机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常(cháng)有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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