芦哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的主要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约(yuē)132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人(rén)数的(de)基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐(zhú)渐恢(huī)复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的(de)失(shī)业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口(kǒu)来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失(shī)业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期(qī)间(jiān)超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业(yè)即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布(bù)时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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