AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不少上市(shì)公司宣(xuān)布试(shì)水(shuǐ)人(rén)工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引(yǐn)起(qǐ)市(shì)场关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大派(pài)别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长期投资价值，但是(shì)对(duì)于短期人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是，季报中部分(fēn)内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段AI生成的(de)内(nèi)容阐述(shù)了人工智能对各个行业的(de)改变，比(bǐ)如医疗(liáo)、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发(fā)和利(lì)用等领域。文(wén)中表示，人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的快(kuài)速发展为全(quán)球带来无数机遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建(jiàn)立完善的法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来(lái)的机遇，共同推动这(zhè)一领域的(de)创新和(hé)发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报(bào)中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业(yè)的(de)改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进行了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是(shì)受(shòu)益于人工智能(néng)的(de)计算机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网行(xíng)业。数字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时，他针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向(xiàng)上的(de)类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是(shì)一个和互联网行(xíng)业一样大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来(lái)越意识到数字(zì)化的重要性(xìng)。而此轮数字化(huà)将会和(hé)人(rén)工智(zhì)能深度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显(xiǎn)示出岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上人工(gōng)智(zhì)能确(què)实开始方方面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基金投资(zī)者(zhě)教育基(jī)地宣布成(chéng)为百度(dù)文心(xīn)一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金(jīn)投教基地也将通过百度(d岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上ù)智能(néng)云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新投资(zī)者(zhě)关系管理新模(mó)式(shì)，提升客户(hù)投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐一(yī)季报(bào)可以看出，该基金一季度进行了(le)一定比例(lì)的(de)调仓，方向上(shàng)主(zhǔ)要是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定(dìng)看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们(men)长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而(ér)衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数(shù)字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特别是软件(jiàn)和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重(zhòng)表(biǎo)示。

　　实(shí)际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少基金经理(lǐ)明确看(kàn)好(hǎo)人工智能带来(lái)的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金(jīn)经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基(jī)本处(chù)于估值、机构持仓的历史底部(bù)的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以(yǐ)十年为维度的产(chǎn)业(yè)变革机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩(jì)修复，以(yǐ)软件计算机为代(dài)表的(de)科技(jì)板块内会持(chí)续(xù)有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新(xīn)人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进入新一(yī)轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的(de)基金维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。海康威(wēi)视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润前(qián)十大重仓股名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)退出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年(nián)年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链的挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品(pǐn)质生活在(zài)一季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地(dì)产、军(jūn)工(gōng)比(bǐ)例(lì)，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总(zǒng)仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列(liè)，招商(shāng)蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随着(zhe)人口老龄化与经(jīng)济发展模(mó)式转变，数据成为新的生产要素，高质量(liàng)发(fā)展的(de)核心在于全要素生产率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方(fāng)位赋能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服务(wù)端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用(yòng)等，这是一(yī)个系统性工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基(jī)金(jīn)也重点布局了(le)TMT或人工智能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活(huó)在(zài)一季(jì)度继续调整了行业配(pèi)置，降低(dī)了制造业、大(dà)金融(róng)地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金(jīn)经理秦毅虽然(rán)在一季报(bào)中表达(dá)了对人工智能的(de)重视(shì)，但一季(jì)度并(bìng)未加入(rù)对于AI领域(yù)的布局(jú)阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过去(qù)一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线(xiàn)的成功(gōng)，这一成功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意(yì)义，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的应(yīng)用领(lǐng)域(yù)得到了极大的(de)拓展，模型具备了强大的(de)通用性。这属于(yú)科技史上的一次(cì)重大(dà)创新，未(wèi)来多个行业将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我(wǒ)们(men)应该更加(jiā)重(zhòng)视这一领域的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远回报一季度前(qián)十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到了(le)对AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合(hé)国家(jiā)安全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高(gāo)度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉(lā)动，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一(yī)季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行(xíng)为，就如同去(qù)年三季度半导体及医(yī)药板块的(de)抛售，反而造就了难(nán)得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势(shì)成长基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术要素革(gé)命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮(cháo)带(dài)来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到(dào)AGI通用人工智能的雏(chú)形。但她同时表示(shì)，也(yě)会努力在火热的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄(zhēn)别(bié)真正能够兑现长期业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓(cāng)，现在的(de)配置(zhì)大(dà)概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声音说这(zhè)次不一样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事(shì)，过度(dù)的热(rè)情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预(yù)测(cè)的。迄今为止，表(biǎo)现最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初(chū)是想象不(bù)到的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认为的受益(yì)环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么程度，以及(jí)渗透率(lǜ)将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上