总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务(wù)和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50E黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月TF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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