明确(què)附(fù)加监(jiān)管要求

　　《暂行(xíng)规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自(zì)身投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应对等方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不(bù)得少于(yú)2人(rén)。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)等(děng)相(xiāng)关人员的考核评(píng)价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基(jī)金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需(xū)要(yào)满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资(zī)于(yú)具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的(de)金融工具占基金资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天；投资组(zǔ)合的(de)杠杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者申购申请后导致其持有(yǒu)份额(é)超过基金总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而(ér)在(zài)风险准备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币(bì)市场基金的管新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉理费、托管(guǎn)费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉金规模较(jiào)大、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的(de)重要影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融(róng)市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现(xiàn)资产的限制，都(dōu)是为了更(gèng)高流(liú)动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金防范流动性风险的能力将进(jìn)一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险防控和监督管(guǎn)理机(jī)制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金各类(lèi)风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同(tóng)制定合理有(yǒu)效(xiào)的风险应对预(yù)案(àn)。风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会(huì)对(duì)风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案的有(yǒu)效性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管理人及相关市场主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对重要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分投资者造(zào)成一(yī)定影(yǐng)响，例如可(kě)能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可能会导致一些货币(bì)基金规模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投资(zī)者(zhě)需要注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险偏好的(de)投资者。相对于其他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着(zhe)投(tóu)资者数量(liàng)庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较低的特(tè)点。部分规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规定》提(tí)升了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安全(quán)要求，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金(jīn)的规范化、标准(zhǔn)化、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内(nèi)，可能(néng)是投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之一(yī)。预计全市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

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