金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期(qī)皆中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗供需！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一(yī)度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的(de)高点(diǎn)。

　　中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货(huò)开(kāi)始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因(yīn)与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全(quán)国(guó)食(shí)糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外(wài)，其他(tā)省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产(chǎn)量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需(xū)情况也(yě)不容乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国(guó)粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界(jiè)各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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