自4月(yuè)下(xià)旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资(zī)金不断(duàn)借道E三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默TF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两大板块性(xìng)价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科(kē)创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(x三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默ìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的(de)利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配(pèi)度依(yī)然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得(dé)存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期(qī)，价格(gé)下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库(kù)存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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