今年1月，美国政(zhèng)府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的(de)第一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有(yǒu)明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国(guó)将加入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成为了(le)国(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权(quán)人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过(guò)场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议(yì)院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第二年(nián)的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过了(le)应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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