今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业(yè)在大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别人工智能板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法案对(duì)我国(guó)晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别)极回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的营收增(zēng)长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个(gè)股在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场(chǎng)备受关注的(de)基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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