芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年(nián)劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力三万日元等于多少人民币多少的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育(yù)程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农(nóng)业(yè)和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产(chǎn)等(děng)其(qí)他6个(gè)服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金(jīn)融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图(tú)11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分(三万日元等于多少人民币多少fēn)化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全(quán)国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业(yè)数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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