在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其(qí)中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋(qū)于较(jiào)为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货(huò)占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐(fá)，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求(qiú)量大于供应量的领域，不(bù)存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前(qián)订单状况看来是供(gōng)不(bù)应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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