昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家(jiā)印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公司收到(dào)广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人(rén)民(mín)法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出(chū)的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本公司附属公(gōng)司，即广州市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本(běn)公司控股股东及执行董事许(xǔ)家印是该执行通(tōng)知的(de)被执(zhí)行人。

　　公(gōng)告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订(dìng)有关恒大(dà)地产(chǎn)集(jí)团有限公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权(quán)。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯(kǎi)隆及许家印履(lǚ)行增资(zī)协(xié)议(yì)项(xiàng)下的(de)回购承(chéng)诺(nuò)及支付尚欠分(fēn)红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足(zú)款约人(rén)民币2.04亿元，并承担(dān)违(wéi)约金约人民币5153万元；（2）许家印、本(běn)公司以人杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(rén)民币50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有(yǒu)的(de)恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁(cái)申(shēn)请人(rén)持有恒大地产自2021年2月1日(rì)起计(jì)至完成回(huí)购的(de)补(bǔ)偿约人民币(bì)7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经济新闻(wén)报(bào)道，多名市场(chǎng)和法律(lǜ)人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行(xíng)寻求解决是市(shì)场化、法(fǎ)治化解决恒大(dà)集(jí)团(tuán)债务(wù)问题的必由之(zhī)路(lù)。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着恒大(dà)集团与(yǔ)曾经的战略投(tóu)资者之间就(jiù)回购(gòu)义(yì)务(wù)的纠纷露出了冰山(shān)一角。接下来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被(bèi)执行问题，许家印个人很(hěn)可能从而“登上”失信被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员(yuán)暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新(xīn)高(gāo)

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)通(tōng)胀维(wéi)持在(zài)高位，可(kě)能需要进一步加息。她还表示，本月迄今(jīn)的关键数据并未让她(tā)相信物价压力(lì)正在(zài)消退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果(guǒ)通胀保持在高位(wèi)，且就(jiù)业(yè)市场依然吃紧(jǐn)，进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策(cè)以获(huò)得(dé)足够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期美(měi)国银行(xíng)倒闭的影响上(shàng)。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率(lǜ)需要在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思(chí)续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的是(shì)，昨夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预(yù)期(qī)在初意外加(jiā)速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学消(xiāo)费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以(yǐ)来最低(dī)，大幅不(bù)及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月(yuè)新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短(duǎn)期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远(yuǎn)高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初(chū)值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美(měi)联(lián)储密切关(guān)注长(zhǎng)期通胀预期，因(yīn)为该预(yù)期可能会自(zì)我实(shí)现，并(bìng)导(dǎo)致通胀居高(gāo)不(bù)下。去(qù)年(nián)6月，密歇根消(xiāo)费者信心的(de)5年通胀预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期松动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决(jué)定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要作用。美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在当月的新闻发布会上表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了(le)美联(lián)储(chǔ)保持(chí)长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期(qī)货价格(gé)持续下(xià)跌，尤其(qí)是周四，纽约银(yín)期货价(jià)格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下跌(diē)0.84％，白银期(qī)货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高(gāo)级(jí)分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预期(qī)及前值，叠(dié)加(jiā)美(měi)国当周首次申请失业金人数超预(yù)期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数(shù)据使得(dé)投资(zī)者(zhě)对美国经(jīng)济衰退(tuì)的(de)忧虑增(zēng)加。虽然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济预期(qī)对大宗商(shāng)品整体(tǐ)形成压力，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年(nián)内高位，其中金价更是在历史(shǐ)高位(wèi)运行(xíng)，这使得贵金属避险配(pèi)置性价比降(jiàng)低，已不及同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元，避险资金对(duì)美元配置增(zēng)加，贵金(jīn)属关注度下降(jiàng)。此外，贵金(jīn)属的前期利(lì)好因(yīn)素已(yǐ)被盘面充(chōng)分(fēn)消化，上(shàng)行(xíng)驱动(dòng)不足，使(shǐ)得获利了结压力也明(míng)显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利(lì)空因素交(jiāo)织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步(bù)回落(luò)，但(dàn)核心CPI依(yī)然顽(wán)固，美(měi)联储(chǔ)官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论，表示(shì)货币政策(cè)发挥作用和(hé)实现通胀目标(biāo)需(xū)要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭转了(le)市场对美(měi)联(lián)储可能很快开(kāi)始降息的(de)预期，从而推动美(měi)元指数(shù)反弹(dàn)，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析(xī)师(shī)程(chéng)伟表示(shì)。

　　展(zhǎn)望后市，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国际(jì)货币体系表(biǎo)现出去美元化的(de)运行(xíng)趋势，美元在各国国(guó)际(jì)储备(bèi)中的(de)权(quán)重下降，央行为了平衡(héng)储备(bèi)资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推动作用。此外，当(dāng)前全球(qiú)宏观经济(jì)前景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认(rèn)为，当前美(měi)联(lián)储(chǔ)与市场就(jiù)年内美元货币(bì)政(zhèng)策预期有较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增加(jiā)，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联(lián)储与市场预(yù)期终将收敛(liǎn)，收敛情况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响(xiǎng)，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美(měi)联储货币政策和避险情(qíng)绪(xù)的影(yǐng)响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内降息(xī)的预期下降(jiàng)，美元(yuán)指数连(lián)续(xù)下跌后存在反(fǎn)弹的要(yào)求，短期(qī)将对贵金属带(dài)来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比(bǐ)2011年美国(guó)主权债务(wù)危机时期的(de)各环节重(zhòng)要时间节点，在当前距离可能最早(zǎo)将于6月(yuè)初到(dào)来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时间里，两党(dǎng)谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一周前仍未(wèi)能(néng)取得(dé)进展，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形成正式法案进(jìn)而导致(zhì)评级下(xià)调情形出(chū)现，将会对市场形(xíng)成较大冲击。而在此之(zhī)前，避险情绪(xù)升温可能令美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现(xiàn)强于其他资(zī)产(chǎn)。

　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白(bái)银(yín)跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白银(yín)较(jiào)黄金工业(yè)属性(xìng)更(gèng)强，因此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵(guì)金属研究员师橙(chéng)表(biǎo)示(shì)，此前国内经济数据并不十分(fēn)乐观，近日公布的与通胀(zhàng)相关的数据(jù)同样(yàng)不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这(zhè)激(jī)发了市场再度对(duì)经济展望担忧(yōu)的交易动机，而在此过(guò)程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对(duì)高位的(de)品(pǐn)种受到“狙(jū)击”。“白(bái)银工业属(shǔ)性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹性也更大(dà)，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下(xià)市场对于宏观(guān)经(jīng)济展望相对悲观，引发工业(yè)品回落，白(bái)银在此(cǐ)过程中也(yě)并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是就大(dà)方向(xiàng)而(ér)言(yán)，白银(yín)仍将(jiāng)逐(zhú)步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目前在5月完成(chéng)25个(gè)基点加息(xī)后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加息动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃(nǎi)至降息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前市场对于未来经(jīng)济展望存在较(jiào)大担(dān)忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然(rán)可(kě)能会由于工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金的格局，但整(zhěng)体而(ér)言，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出(chū)现、海外银行业风险事件(jiàn)是否会持续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品在价格(gé)大幅走低(dī)后(hòu)，是否会激发下(xià)游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因(yīn)价跌(diē)而被提振，那(nà)么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将(jiāng)强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示(shì)。

　　“对(duì)于白(bái)银(yín)来说(shuō)，除了(le)美元(yuán)指数以外，还需(xū)关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月(yuè)固定资产投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有删(shān)减）

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