踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一(yī)出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊(huái)，但到了(le)2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司的(de)优势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点(diǎn)哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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