本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业(yè)合作设立晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必(bì)然的(de)，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付(fù)大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估(gū)值(zhí)），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序(xù)的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小的(de)一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制造(zào)商(shāng)。中(zhōng)芯集(jí)成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产制造平(píng)台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的(de)压力显然(rán)是(shì)要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业(yè)景气度也一(yī)般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务(wù)。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的(de)增长，公司(sī)行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销系统(tǒng)为主，基本(běn)没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及(jí)地(dì)理(lǐ)信息技术(shù)服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地(dì)区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧(huì)智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低于(yú)同行业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从事防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达(dá)及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终端(duān)解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，1cc的水等于多少克，1cc水是多少克互(hù)联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已1cc的水等于多少克，1cc水是多少克='color: #ff0000; line-height: 24px;'>1cc的水等于多少克，1cc水是多少克经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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