芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上（4.抖音里面朋友是什么意思 抖音朋友必须是互关吗8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是(shì)青年就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看(kàn)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业的(de)比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员(yuán)的受教育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服务(wù)业就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏(sū)较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步(bù)入(rù)长期下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代(dài)开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大(dà)部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会(huì)将部分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不(bù)含没(méi)有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业(yè)人(rén)员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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