投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官(guān)网(wǎng)宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(十二生肖中张牙舞爪是哪些动物suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概(gài)念股，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作(zuò)。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心(xīn)业(yè)务的(de)营收创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内十二生肖中张牙舞爪是哪些动物的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科(kē)技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看(kàn)，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验(yàn)证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产(chǎn)业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资十二生肖中张牙舞爪是哪些动物金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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