北交所开(kāi)市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基金合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期小明王是谁的后代 小明王是男是女北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指(zh小明王是谁的后代 小明王是男是女ǐ)数估值(zhí)有向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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