为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然(rán)后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万蓝宝石的寓意是什么(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)”；二(èr)是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案蓝宝石的寓意是什么(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实(shí)施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时(shí)将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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