金融(róng)界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资(zī)通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美(měi)联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结(jié)束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有近一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面临经济和政策(cè)的不确(què)定(dìng)性(xìng)，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另京j属于北京哪个区的车一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升(s京j属于北京哪个区的车hēng)至2021年京j属于北京哪个区的车(nián)以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影响有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经(jīng)济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济(jì)风(fēng)险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大幅上升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍(réng)未走完，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是(shì)核心建议。

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